Les critères de sélection

Pour sélectionner les titres composant le portefeuille du Fonds, les gérants des Fonds ISR ne se focalisent pas uniquement sur le potentiel de croissance de la valeur de l’action ou de l’obligation, mais s’efforcent avant tout d’appliquer un "filtre" de critères extra-financiers. L’entreprise sera généralement évaluée selon 3 niveaux : sa politique sociale, sa politique environnementale et sa politique de gouvernance.

Pour cela les gestionnaires de Fonds utilisent, entre autres, les services d'analystes spécialisés dans la notation des entreprises sur ces thèmes (par exemple ceux de l’agence de notation Vigéo). Dans un premier temps, le gérant va sélectionner, dans large un univers de sociétés européennes par exemple (environ 600), les sociétés les mieux notés sur les critères extra-financiers qui l’intéressent (une centaine). Il peut aussi mener lui-même sa propre enquête sur la politique sociale ou environnementale des sociétés sélectionnées par le premier filtre : soit en interviewant les responsables, soit en collectant de l’information dans la presse généraliste ou spécialisée sur les questions de développement durable. Et dans un second temps seulement, le gérant réduira le nombre de sociétés pour ne retenir dans son portefeuille que celles qui paraissent présenter le meilleur potentiel de rendement sur la base d’une analyse financière classique.

Parfois, le "process" de gestion est inverse : le filtre financier est fait dans un premier temps et c’est après, pour le choix des valeurs parmi les sociétés présentant de bons profils financiers, que les critères extra-financiers entrent en lice.

L’exemple du Fonds Covéa Finance Actions Solidaires

Si l’on reprend l’exemple du Fonds Covéa Finance Actions Solidaires, la part Actions du Fonds (jusqu’à 85% des investissements réalisés par le gérant) est composée d'entreprises sélectionnées pour leur potentiel de performance, mais aussi en tenant compte de leur comportement vis à vis de leurs salariés. Ce n'est pas un Fonds d'exclusion puisqu'il peut investir a priori dans tous les secteurs économiques. Covéa Finance Actions Solidaires est un Fonds qui privilégie les entreprises cotées respectueuses de leurs salariés, et qui investit également dans des organismes solidaires spécialisés non cotés.

C’est donc un placement qui soutient les initiatives sociales et solidaires en France, pour des investisseurs attentifs à la place donnée au respect de la personne humaine dans l'entreprise et dans la société. Concrètement, le gérant du Fonds croise l’avis externe de l’agence Vigéo et une sélection interne sur les critères de qualité du dialogue social, conditions de travail et valorisation des compétences.